描写中秋佳节思乡的诗句: 3月下旬中美貿易戰股市大跌!貿易戰對中國有何影響?

  • 作者:暖陽
  • 來源:財大師
  • 類型:原創
  • 發布日期:2018-03-23 15:14:32
美國總統特朗普簽署備忘錄指示將采取措施限制中國投資,并針對中國每年500~600億美元的進口商品加征關稅。那么此次

中美貿易戰將對我國產生哪些影響呢?哪些領域會受到沖擊呢

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一、中美貿易戰會造成什么局面?
貿易戰可能引發雙輸局面,但也不宜過分夸大其影響。我們在特朗普當選美國總統后持續關注中美貿易戰的可能性及影響(參見2017年的《中美貿易戰可能性及影響》《中美貿易摩擦陰云:可能的領域,可能的影響》以及今年3月初的《中美貿易關系分析》)。特朗普自參與競選開始就提倡美國優先的戰略,認為美國在過去的全球貿易規則中受損。今年是美國中期選舉年,國內政治形勢復雜,特朗普為兌現競選承諾,貿易?;ふ咂黨?。我們認為,強行引入貿易戰可能使得美國及包括中國在內的全球經濟“雙輸”可能性在上升。但也不宜過分夸大其影響,因為:
(1)特朗普引入貿易戰更多是為了應對中期選取的政治層面考慮,如果對美國增長和物價造成過大負面影響,將意味著引火自焚;
(2)中美之間的貿易關系互補性大于競爭性,且中國目前自身內部市場體量越來越大,對外需的依賴相對下降:
(3)中國對美國的出口2017年約在4300億美元,中國向美國的進口約1600億美元,分別占中國全部出口和進口的19%及8%,是中國僅次于歐盟的貿易伙伴。在中美貿易摩擦加劇背景下,中國有望主動調整貿易結構,進一步加大全球開放步伐來積極應對中美貿易戰帶來的負面影響。
二、貿易戰將主要影響哪些領域?
在具體涉及的領域方面:
(1)從簽署備忘錄來看首當其沖是針對中國計劃加征25%附加關稅的行業,尤其是航空航天、信息及通信技術、機械領域;
(2)貿易占比較高的行業也會受到影響。從當前的中美貿易行業結構來看,中國對美國的出口產品主要是機械設備儀器(根據分類主要是家電、電子等類別,占出口總量48%)以及雜項制品(12%)、紡織品(10%)、金屬制品(7%)等。美國對中國出口的產品則主要集中在機械設備儀器(30%,主要是資本品)、運輸設備(20%)、化工產品(10%)、塑料及橡膠制品(5%)等;3)從積極的方面來看,未來中國可能為應對中美貿易戰加大對一些領域的開放,包括汽車、醫藥醫療、金融、養老、傳媒產品等。
上市公司層面,2016年來自美國的收入占A股/H股非金融行業收入的比例分別為5.0%/5.5%,而美國標普500公司來自中國的占比為5%。來自美國收入占中國上市公司收入比較高的行業包括科技硬件(技術硬件、半導體等)、可選消費(耐用消費品及服裝、個人用品等)、醫療用品(設備與耗材)等,來自中國的收入占標普500成份股收入比例比較高的行業包括科技(硬件及軟件)、消費品零售、能源及原材料等。
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三、中美貿易戰短期內會對股市早成較大沖擊,中長期看好
短期內中美貿易戰將會對股票市場產生一定的沖擊,但投資者應積極面對短期可能的沖擊,中長期不必過于悲觀。近期指數已經明顯不如2月中旬—3月中旬期間走的流暢,震蕩開始加劇,個股分化較大,熱點板塊的持續性和力度都有明顯打折,這說明目前指數短期到了一個較為敏感的區域,能否形成真正的突破還不確定。受中美貿易戰消息影響,今日盤面顯示震蕩加劇,個股分化明顯增大,多頭能量有弱化的趨勢,此時控制倉位、降低交易頻率,策略由進攻轉為防御較為理性。截止2018年3月23日收盤前,A股市場上漲個股177只,下跌個股2711只。其中漲停35只,跌停330只,跌幅在4%以上的個股近2000只。
中美貿易摩擦加劇一定程度上影響投資者從凈出口層面對于中國經濟增長的判斷,尤其在近期對增長分歧較大的時點,對短期市場情緒和風險偏好可能帶來一定影響。中長期的具體影響程度還要視后續貿易戰的廣度和深度來判斷,但考慮當前中國內需的韌性以及較為充裕的政策緩沖余地,我們認為對于中國的經濟增長前景及資本市場表現不必過于悲觀,短期市場如若出現連續且幅度較大的過度調整反而為投資者提供了較好的進入時機。
 
財大師股票小貼士
在股票市場的短期下跌中,尤其是在恐慌氛圍較濃的情況下,投資者可以積極關注黃金等避險板塊,積極發現其中的投資機會。

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